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[原创]2017年环球水泥行业回忆_澳门威尼斯人wnsr0907_7338vip.com

  泉源:中国水泥研究院 田刚编译   更新工夫:2017/12/18

中心提醒:正在阅历修建市场临时低迷后,环球水泥市场最先从新洗牌。当局正在如许的大配景下和水泥行业的互动便变得尤其主要,很多国度的水泥市场皆遭到了国度政策的打击,或好或坏。

  2017年环球水泥产业的两大主题就是水泥生产商鞭策的大规模并购重组和水泥企业间的猛烈合作,企图从各大经济体中挤出更多的收益。正在阅历修建市场临时低迷后,环球水泥市场最先从新洗牌。当局正在如许的大配景下和水泥行业的互动便变得尤其主要,很多国度的水泥市场皆遭到了国度政策的打击,或好或坏。那一历程还没有完成,然则苏醒曾经降临。

  一、欧洲市场苏醒

  欧洲水泥市场最吸引眼球的就是意大利,意大利市场远几年水泥消费企业间的并购生意业务络续,意大利水泥行业终究刻意最先做出一些实际行动去改进该国临时低迷的水泥市场。图1显现出,意大利水泥行业的水泥消耗强度正在近年来泛起了较大幅度的下落,反映出意大利建筑行业曾经最先由新建转向修补。自2007年金融危急以来,意大利的水泥产量从2006年的4900万吨每一年下落到了2015年的2100万吨/年。凭据欧洲水泥协会(European Cement Association)的预算,意大利2016年的水泥消费量同比下落了4.7%,估计2017年还将进一步下落3%。低迷的市场也让意大利的水泥资产价钱大幅度贬值,现在阶段能够是意大利水泥资产价钱最低的期间,行将触底反弹。

  图1:欧洲水泥消耗强度(水泥消费量(吨)/每十亿欧元建筑行业投资)

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  数据泉源:Cembureau

  跨过意法界限,我们来看看另一边的法国。正在阅历了数年的回落后,2016年法国的水泥消费量最先上升。法国水泥产业工会(Syndicat Fran?ais de l’industrie Cimentière)估计2017年法国的水泥消费量将增进到1810万吨。险些市场上所有的重要水泥生产商皆一致认为,法国市场正在苏醒。水泥行业也最先了新一轮的项目投资,比方拉法基豪瑞就正在Martres水泥厂新建筑了一条的孰料生产线,欧洲几大着名水泥装备消费企业也示意收到了很多来自法国的装备定单。

  欧洲市场的大型水泥消费企业海德堡水泥以至将南欧市场形貌为“远10年来最好的市场显示”,包孕德国和西班牙往年以来的水泥市场显示皆不错,销量皆泛起了小幅度上升。

  二、环球水泥消费继承回落

  从天下局限来看,过剩仍旧是水泥行业正在2017年需求面临的题目。大多数国度正在2017年上半年皆讲演水泥产量泛起同比下跌,除中国和越南。中国和越南是两个市场经济中仍旧带有较大企图身分的经济体,相对而言当局正在市场中施展的感化比别的国度更加要害。凭据中国国际统计局数据显现,中国正在2017年上半年水泥产量同比增进1.6%,固然增进不下,然则仍旧消费了11亿吨的水泥。越南则正在2017年上半年消费了4010万吨水泥,同比增进4.7%。

  中国政府示意经由过程不对峰消费和行业“自律”,现在水泥产能过剩的题目曾经得到了肯定的减缓,然则那也致使了中国水泥价的上升。行业“自律”重要是指封闭局部落伍老旧的水泥产能,并且凭据相干统计数据显现,2017年上半年新增孰料产能同比大幅度下落,往年上半年仅新增540万吨的孰料产能。另外,中国借正在履行错峰消费,相干政策显现局部省分的水泥企业要正在夏季停窑长达4个月,该项步伐最少将会连续到2020年。

  图2:2016-2017年印度水泥产量单月同比(%)

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  数据泉源:印度贸易和工业部

  转到印度市场,2016年春季印度当局执行取销大钞政策,突破了印度水泥行业增进的态势,至今印度水泥行业仍旧没有完整走出该政策的影响。图2展现了印度贸易和工业部宣布的水泥行业数据,从2016年12月最先到2017年8月,每一个月份的水泥产量同比数据都是负数,也就是说印度的水泥产量一向正在同比下落。印度水泥制造商协会(CMA)道,到2017年9月,印度水泥产能过剩曾经凌驾1亿吨,往年上半年印度水泥产量同比低落7.7%,仅消费1.42亿吨。

  除中印,别的几大水泥市场的显示也各不雷同。2017年上半年,美国水泥产量稍微下落1.2%只3580万吨,只管显示低于波特兰水泥协会(PCA)的预期,然则协会仍旧示意2017年下半年和2018年美国的水泥消费量将实现增进。波特兰水泥协会的首席经济学家艾德.沙利文(Ed Sullivan)正在列席2017年IEEE-IAS/PCA水泥行业会议上总结了美国水泥行业现在的逆境:“毫无疑问特朗普的政策将影响火到美国水泥行业,然则这类影响详细是什么谁也不晓得。”

  与此同时,巴西则正在继承蒙受水泥消费和贩卖下滑的困局。2017年上半年,巴西水泥产量下落了6%到2670万吨,销售额也正在逐渐下落。但是,巴西水泥协会(SNIC)的保罗 .卡米罗.彭娜(Paulo Camillo Penna)正在批评2017年9月的数据时道,同2016年比拟,巴西水泥产量下落的趋向正在放缓,2018年估计将会获得一些希望。

  图3:2015-2017重要市场水泥产能(百万吨)

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  数据泉源:美国地质调查局,巴西国度水泥产业工会,俄罗斯联邦统计局,土耳其水泥制造商协会,越南统计局

  三、跨国水泥生产商增进阻滞

  关于水泥生产商,毫无疑问需求存眷排行第一第二的跨国巨子,不单单是由于他们的体量,也是由于它们到场更多的市场,能更好的回响反映出整体的状况。拉法基这两年一向正在应对此前并购遗留的种种题目,勤奋将原拉法基和原豪瑞正在各个市场的消费贩卖体系买通。经由过程资产出卖等拉法基豪瑞正在络续的瘦身,希冀经由过程公道的瘦身保存越发优良的资产,进步企业的红利才能,但是从2016年和2017年拉法基豪瑞公布的年报来看,好像其实不那么悲观,增进仍旧非常艰苦。除需求应对股东对进步红利才能的压力,客岁爆出的拉法基叙利亚丑闻也让公司高层们焦头烂额,只管之前的观察发明拉法基豪瑞前首席执行官埃里克.奥尔森 (Eric Olsen)和该事宜并没有干系,以至皆未曾晓得该事宜,然则其仍旧被迫辞去了CEO的职务,也有市场分析人士推测那能够是兼并两边猛烈斗争的效果。新上任的CEO Jan Jenisch将要面对异常大的应战。

  图4:2016年-2017年前三季度销售收入对照(十亿美圆)

  数据泉源:公司年报

  海德堡水泥的兼并略早于拉法基豪瑞,海德堡正在2016年将意大利水泥支出麾下。若是仅仅从间接从数值上对照,确实不错,海德堡水泥往年的业务增进数据异常时兴,然则那是基于间接加了一个意大利水泥的业务贩卖数据,增进也是一定的,若是拿2015海德堡水泥加2015意大利水泥业务总和,取2016年,2017年海德堡水泥做对照,调解后数据显现业务险些便没有增进,那也意味着兼并并没有给海德堡带来实质上的营支增进。

  这类增进的阻滞正在其他更小一些的跨国公司身上也能够看得出去,比方西麦斯就是这个方面的一个典范例子。只管根据本来的预期,印度的UltraTech正在收买了Jiprakash Associates的2100万吨水泥产能后应当获益伟大,但是印度总理莫迪的兴大钞政策和印度络续上涨的燃料本钱把UltraTech打的一个措手不及,现在其利润不升反降。将来水泥生产商的数目借会进一步低落,详细的企业运营效益显示很大程度上取决的企业所处的市场,比方,巴西的沃特兰亭和菲律宾的鹰牌水泥,一个处于阑珊的巴西,一个则处于现在经济兴旺生长的菲律宾,鹰牌的显示近凌驾沃特兰亭。

  正在中国,本来处于下落的水泥市场得益于错峰和其他一些步伐的实行,水泥企业再次得到了丰盛的回报。中国正在2016年水泥企业的销售收入到达了最低点,但随后的错峰消费大大的紧缩了水泥产量,减缓了过剩压力,水泥价钱也一起飞涨。正在2017年,中国建材,海螺水泥等大多数水泥企业的销售收入皆实现了20%以上的反弹。

  图5:2016年-2017年上半年水泥销量对照(百万吨)

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  数据泉源:公司年报

  四、2018年瞻望

  只管水泥产量络续天下落,很多市场仍存在许多不确定性,跨国水泥企业的贩卖增进迟缓,然则远景仍旧能够没有人人预期的那样糟。欧洲市场正在长达多年的阻滞后终究最先有所苏醒,南美局部市场也显示的异常优异,北美市场纵然增进低于预期,也仍旧与得了非常好的结果,巴基斯坦的基础设施建立正在热火朝天的睁开,非洲国家的经济增进广泛较好,因而那些到场环球结构的跨国企业的上风将逐步回归。那也是为何现阶段兼并和收买潮涌现的缘由,跟着工夫的推移,兼并带来的协同回报行将逐渐展现,最少正在理论上应是云云。不外我们对将来仍旧要连结一丝郑重,便犹如物理学家尼尔斯.玻尔 (Niels Bohr)所说:“展望黑白常难题的,尤其是关于将来的。”

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